Les ordres de Bourse

Maintenant que vous avez défini votre stratégie, que vous avez choisi votre courtier et les enveloppes fiscales, vous êtes donc prêt à faire vos premiers achats, et donc à passer vos premiers ordres de bourse.

Il existe plusieurs types d'ordres de bourse, qu'il faut bien comprendre, car ils peuvent avoir des conséquences, notamment sur le prix et sur le moment où votre ordre sera exécuté.

Mais avant d’aller plus loin sur les différents types d’ordres, nous allons d’abord introduire la notion de carnet d’ordres qu'il faut a préalable comprendre.

Le carnet d’ordres :

Le carnet d'ordres liste à un instant donné, l'état de l'offre et de la demande sur une valeur.

Il se présente sous la forme d’un tableau à 2 colonnes (achat et vente) dans lesquelles se trouvent les meilleures offres (vendeurs) et les meilleures demandes (acheteurs). Pour chacune d'elles on trouve : le prix de l’action, le nombre de titres, et le nombre d'ordres.

Ci-dessous un exemple de carnet d’ordre pour la valeur Total Energies :

Dans cet exemple, bien que l’action cote 50,920€, vous voyez qu’il n’y a aucun vendeur à ce prix. Si vous voulez acquérir les actions à coup sûr, il sera donc préférable de passer un ordre d'achat à 50.96 euros, puisqu’il y a 10 ordres de vente à ce prix, représentant 1041 actions.

S’il vous faut plus d’actions (15000 par exemple), votre ordre sera exécuté partiellement à concurrence du nombre d’actions en vente à 50,96€. Le restant sera acheté automatiquement dès que d’autres vendeurs proposeront leurs actions à ce prix.

Pour ce volume une autre possibilité serait de fixer un prix d’achat de 51€. Dans ce cas, vous pourriez acquérir toutes les actions en vente à 50.96€, 50.97€, 50.98€, 50.99€ puis la quantité manquante à 51€

Voyons dans la partie suivante, quelles sont les différentes manières de saisir des ordres de bourse.

Les principaux ordres de bourse :

L’ordre à cours limité :

Le client fixe un prix maximal pour un achat ou un prix minimum pour une vente. Tant que ce prix (la limite) n’est pas atteint, l’ordre n’est pas exécuté.

Sur un marché peu liquide, cet ordre de bourse peut être fractionné voire ne pas être exécuté.

Avantages :

• Sécurité

• Maitrise du prix

Inconvénients :

• risque de non-exécution (si limite non atteinte) ou d'exécution partielle (si pas assez d’actions en vente à ce prix)

L'ordre au marché :

Cet ordre est prioritaire par rapport aux autres ordres de bourse. Il permet d'acheter ou de vendre une quantité de titres sans condition de prix, donc sans aucune maîtrise du prix. Cet ordre est exécuté immédiatement dès qu'il y a un acheteur ou un vendeur. Si vous souhaitez acheter ou vendre rapidement un titre, vous pouvez choisir ce type d'ordre.

Attention cependant aux valeurs volatiles, car vous ne maitrisez pas le cours d'exécution.

Avantages :

• • Pas d'ordres fractionnés

  • Rapidité

Inconvénients :

• • Aucun contrôle du prix

L'ordre à la meilleure limite :

L’ordre à la meilleure limite est transmis sur le marché sans aucune indication de prix. L’investisseur délègue au marché de placer l’ordre au cours de la meilleure contrepartie en séance ou de le réajuster en permanence avant le fixing d’ouverture ou de clôture.

2 cas de figure :

• A l’ouverture, l’ordre est exécuté totalement au cours d’ouverture si la liquidité est suffisante, sinon l’ordre devient limité au cours de l’ouverture.

• En séance, l’ordre est exécuté au prix de la meilleure contrepartie si la liquidité est suffisante, sinon il devient un ordre à cours limité au prix de la première négociation pour la quantité restante.

Avantages :

• • • Achat ou vente rapide

Inconvénients :

• • Faible contrôle du prix

Les ordres à déclenchement :

Egalement appelés ordres « stop », les ordres à déclenchement peuvent être de deux types :

• L'ordre à seuil de déclenchement : L’ordre à seuil est utilisé principalement en cas d’anticipation d’inversement de tendance sur la valeur, généralement afin de limiter les pertes. Dans le cas d'un ordre de vente, l'investisseur ne vend que si le marché baisse au-dessous du seuil qu'il a fixé. Dès que le seuil est atteint, il est déclenché comme un ordre « au marché » et devient donc prioritaire. Attention : vous ne maîtrisez pas le cours d'exécution. Il est particulièrement risqué s'il concerne des valeurs peu liquides ou en cas de forte volatilité.

• L'ordre à plage de déclenchement : pour maîtriser le coût de votre opération. L'investisseur fixe ici une deuxième limite en plus du seuil de déclenchement. Lorsque le seuil est atteint, il est déclenché comme un ordre « à cours limité » et peut donc être exécuté partiellement.

Avantages :

• Permet de fixer des objectifs sans surveiller les valeurs.

Inconvénients :

• Risque de non-exécution si le cours n'est pas atteint.

Durée de validité de votre ordre

En plus du prix déterminé en fonction du type d’ordre (au marché, limité, à seuil …), il vous faut déterminer une durée de validité pour votre ordre.

Par défaut, la validité d'un ordre de bourse est une validité « jour », c'est-à-dire seulement pour la journée en cours. Mais la validité d'un ordre peut également être « à date déterminée » (qui prend fin à cette date) ou « à révocation » (c'est-à-dire valable 365 jours).