Les portefeuilles types et la diversification

Avant d’investir précisément dans vos futurs produits financiers, il est important de définir votre stratégie. Vous devez vous posez 2 questions :

• Quel est votre horizon d’investissement : pendant combien de temps souhaitez-vous investir ?

• Quelle est votre tolérance au risque ?

La réponse à ces questions permettra de définir une composition type pour votre portefeuille financier.

Pour l’horizon d’investissement, nous l’avons déjà dit, l’investissement en bourse se fait sur le long terme. En effet sur le long terme la bourse est toujours gagnante (de l’ordre de 9-10% par an en moyenne) mais elle peut connaitre des phases baissières plus ou moins longues (voir page c’est quoi la bourse – pourquoi investir en bourse ?). Si dans les années à venir, vous prévoyez d’avoir besoin de récupérer une partie ou tout votre investissement (achat de résidence principale par exemple), il vaudrait mieux ne pas se trouver dans une phase baissière au moment venu.

Concernant la tolérance au risque, cela dépendra d’une part de votre horizon de placement (plus il est court, plus le risque doit être faible) et de votre propre sensibilité au risque. Serez-vous capable d’encaisser la traversée d’une crise financière (comme celle des subprimes en 2008-2009, ou du covid en 2020), sans paniquer et donc sans vendre ?

Il vous faudra définir si vous souhaitez en priorité :

• la stabilité de votre portefeuille (mais avec une performance un peu plus faible),

• ou bien la croissance ou des revenus importants (mais avec une volatilité plus importante et un portefeuille moins stable) ?

La composition de votre portefeuille sera donc basée sur votre tolérance au risque. Par exemple, si vous recherchez avant tout une performance maximale sur le long terme, et êtes prêt à accepter une volatilité et un risque significatif, alors votre portefeuille pourra être investi très majoritairement en actions. A contrario, si vous privilégiez un risque et une volatilité faible, alors votre portefeuille sera plus largement investi en obligations !

Dans tous les cas, le maître mot de votre investissement en bourse doit être la diversification.

Diversification par catégorie d’actif :

La 1ere diversification va donc se situer au niveau des catégories d’actif et en particulier va consister en une répartition entre obligations et actions qui dépendra de votre tolérance au risque et de votre horizon de placement.

Profil prudent ou défensif :

Profil équilibré :

Profil risqué ou offensif:

Concernant la poche obligation de ces portefeuilles types, l’idéal est de réaliser une diversification géographique en prenant pour moitié des obligations européennes, et pour moitié des obligations internationales ou américaines. Concernant la durée de ces obligations, en fonction de son horizon de placement, on pourra prendre des obligations courtes/moyennes (3-5 ans) ou longues (10 ans).

Si vous ne souhaitez pas choisir vous-mêmes vos obligations, une bonne solution est de choisir un ou 2 ETF obligataires. Une autre façon de faire est d’investir dans un ou 2 fonds en euros d’assurance vie, puisque ces fonds sont composés d’un mix d’obligations (plutôt longues durées)

Diversification par secteur d’actif :

De même que pour la partie obligation, il va vous falloir procéder à une diversification sur la partie action de votre portefeuille. Le but étant d’essayer d’investir dans tous les secteurs d’activité, de manière à éviter de voir son portefeuille plonger massivement si un secteur est touché (comme ce fut le cas pendant la crise financière de 2008, ou durant la crise de la bulle internet ou encore les crises immobilières), et donc de choisir des actions dont les cours n’évolueront pas de la même façon.

Les différents secteurs d’activité sont les suivants:

• Les services financiers (banques, assurances …)

• L’énergie (sociétés pétrolières, gazières et pipelinières)

• Les matériaux (sociétés minières)

• L’industrie (les fabricants et les compagnies de chemin de fer, l’automobile …)

• La consommation de base (supermarchés, les pharmacies …)

• La consommation discrétionnaire (restaurants, produits loisirs, de luxes …)

• Les télécommunications (les opérateurs de téléphone, de réseau)

• La santé (sociétés pharmaceutiques …)

• La technologie de l’information (les fabricants de composants informatiques, de téléphonie ….)

• Les services publics / collectivités (entreprises d’électricité ….)

Si vous choisissez d’investir dans le SP500 (qui regroupe les 500 plus grosses entreprises américaines), vous aurez la répartition sectorielle suivante (répartition datant de 2018) :

• Technologie: 20.8%

• Santé: 14.9%

• Finances: 13.7%

• Biens de Consommation: 10.2%

• Services de Communication: 9.9%

• Industrie: 9.7%

• Biens de base: 6.7%

• Energie: 6.0%

• Services: 2.8%

• Immobilier: 2.7%

• Matériau : 2.5%

La répartition est loin d’être uniforme avec une forte surpondération sur les valeurs technologiques, et il vous faudra donc peut être rééquilibrer en complétant par des investissements sur les secteurs sous-pondérés !

Idéalement, nous recommandons de surpondérer le secteur des biens de consommation et de la santé, car ce sont ceux qui résistent le mieux en période de crise, et ont une certaine régularité.

Puis les secteurs de l’Energie, services aux collectivités et les télécommunications, car ce sont des secteurs matures, avec de lourds investissement, et donc moins sensibles aux variations. Ils sont également pourvoyeurs de dividendes assez généreux. Enfin nous recommandons le secteur de la consommation discrétionnaire qui est toujours plutôt performant.

Notre répartition idéale serait donc

• • • Consommation de base: 20%

    • Santé: 15%

    • Services aux collectivités : 10%

    • Energie : 10%

    • Services de Communication : 10%

    • Consommation discrétionnaire : 10%

    • Technologie : 5%

    • Finances : 5%

    • Industrie : 5%

    • Immobilier : 5%

    • Matériau : 5%

Si vous avez choisi d’investir via des ETF, il vous suffira donc de choisir 1 (ou 2) ETF par secteur (voir partie investir en bourse par les ETF).

Si vous avez choisi d’investir directement en actions, il vous faudra sélectionner plusieurs sociétés de chaque secteur (voir partie choisir ses actions).

Diversification Géographique :

L’autre diversification importante à prendre en compte, est la diversification géographique. Parce que vous êtes Français, parce que vous connaissez mieux les sociétés françaises, que vous vous avez la possibilité d’investir dans un PEA pour réduire la fiscalité, il serait tentant de ne sélectionner que des entreprises du CAC40 ou un ETF répliquant le CAC40, ce qui constituerait une erreur.

L’économie est mondiale, et nous recommandons donc d’investir dans des sociétés internationales réalisant leur chiffres d’affaires sur la planète entière. Un tracker monde (MSCI world ou CW8) investit dans près de 1500 sociétés réparties sur plus de 20 pays développés ferait donc parfaitement l’affaire.

Cependant le moteur de l’économie mondiale étant les USA, investir à environ 70% dans des entreprises américaines (via des actions en direct ou des ETF) et les 30% restantes dans des entreprises européennes/françaises est un bon choix également.

Combien sélectionner d’actions ou d’ETF ?

Si vous investissez sur des actions en direct, pour une bonne diversification, une vingtaine d’entreprises semble un bon choix. Aller au-delà (jusqu’à 30 par exemples) améliorera un peu la diversification, mais cela demandera plus de travails de suivi et d’analyses de vos sociétés.

Si en revanche vous avez choisi d’investir via des ETF, leur nombre dépendra de si vous avez choisi d’investir dans tous ou presque tous les secteurs, ou si vous avez plutôt choisi d’investir dans un ETF plus global comme un ETF world ou SP500 …